ثتران در یک سال اخیر با ثبت بازدهی ۱۱۱ درصدی، یکی از دورههای قابلتوجه خود در بازار سرمایه را پشت سر گذاشته و ارزش بازار شرکت سرمایهگذاری مسکن تهران به حدود ۱.۵ همت رسیده است؛ رشدی که همزمان با پیشرفت پروژههای اصلی، افزایش درآمد در ماههای پایانی سال مالی و کاهش قابلتوجه شدت زیان شرکت رقم خورده است.
به گزارش روابط عمومی ثتران و به نقل از پایگاه خبری شهر بورس؛ شرکت سرمایهگذاری مسکن تهران با نماد «ثتران»، از شرکتهای فعال در حوزه توسعه و اجرای پروژههای ساختمانی است که بخش مهمی از ظرفیت درآمدزایی و ارزشآفرینی آن در پروژههای در جریان ساخت و زمان تکمیل و فروش واحدهای ساختمانی قرار دارد.
ساختار فعالیت «ثتران» باعث شده ارزیابی این شرکت صرفاً بر مبنای سود یا زیان یک دوره مالی تصویر کاملی از وضعیت آن ارائه نکند. میزان پیشرفت پروژهها، حجم پروژههای در جریان، متراژ قابل فروش، زمان تکمیل، فروش واحدها و نحوه شناسایی درآمد از جمله متغیرهایی هستند که میتوانند در ارزیابی ظرفیت عملیاتی و ارزش شرکت نقش داشته باشند.
از همین منظر، رشد اخیر قیمت سهم و رسیدن ارزش بازار «ثتران» به محدوده ۱.۵ همت را میتوان در کنار تحولات پروژهای و عملیاتی شرکت مورد بررسی قرار داد؛ بهویژه آنکه آخرین اطلاعات منتشرشده نشان میدهد چند پروژه مهم شرکت به مراحل بالای پیشرفت رسیدهاند و عملکرد درآمدی ثتران نیز در ماههای پایانی سال مالی شتاب گرفته است.
رشد بیش از ۱۰۰ درصدی ثتران در یک سال
عملکرد بازار «ثتران» در بازههای اخیر از افزایش قابلتوجه توجه سرمایهگذاران به این نماد حکایت دارد.
بازدهی سهم در یک ماه گذشته به ۲۷.۹۴ درصد رسیده و در دوره سهماهه نیز «ثتران» رشد ۷۸.۵۳ درصدی را ثبت کرده است. این روند در بازه یکساله به بازدهی ۱۱۱ درصدی رسیده؛ به این معنا که ارزش سهام شرکت در این دوره بیش از دو برابر شده است.
همزمان با این حرکت، ارزش بازار شرکت سرمایهگذاری مسکن تهران به حدود ۱.۵ همت رسیده است؛ سطحی که اهمیت بررسی داراییهای پروژهای و ظرفیت درآمدزایی شرکت را بیش از گذشته برجسته میکند.
نکته قابلتوجه در روند سهم، تمرکز بخش مهمی از رشد در ماههای اخیر است. بازدهی نزدیک به ۷۹ درصدی تنها طی سه ماه نشان میدهد بخش قابلتوجهی از جهش اخیر ارزش بازار «ثتران» در یک دوره نسبتاً کوتاه شکل گرفته است.
پروژههای ثتران؛ بخش مهمی از داستان ارزش بازار
در شرکتهای ساختمانی، وضعیت پروژههای در جریان میتواند یکی از مهمترین مؤلفههای ارزیابی ظرفیت عملیاتی شرکت باشد و در «ثتران» نیز بخش مهمی از داراییها و فعالیت شرکت به پروژههای ساختمانی اختصاص دارد.
اطلاعات دوره ۹ماهه منتهی به ۳۱ خرداد ۱۴۰۵ نشان میدهد چند زون اصلی پروژه مرکز شهر اندیشه به مراحل نهایی اجرا نزدیک شدهاند. زونهای A، C و D هر یک به پیشرفت فیزیکی ۹۹ درصدی رسیدهاند و زون B نیز پیشرفت ۹۶ درصدی را ثبت کرده است.
در سایر بخشهای پروژه مرکز شهر اندیشه نیز روند پیشرفت ادامه دارد؛ زونهای E، F، G و H در محدوده ۷۶ تا ۸۰ درصد پیشرفت فیزیکی قرار گرفتهاند.
قرار گرفتن بخش قابلتوجهی از این پروژه در مراحل بالای تکمیل از این جهت اهمیت دارد که پیشرفت و تکمیل پروژههای ساختمانی میتواند زمینه شناسایی درآمد و فروش واحدها در دورههای بعدی را فراهم کند.
برآورد مدیریت نیز از تکمیل چهار زون نخست مرکز شهر اندیشه و آغاز اجرای پروژه مقدم پس از اخذ سند مالکیت حکایت دارد.
پروژه شهرآرا یزد نیز با متراژ قابل فروش بیش از ۸۹ هزار مترمربع در سبد پروژههای شرکت قرار دارد و در کنار پروژههای مرکز شهر اندیشه و مقدم، بخشی از ظرفیت آتی فعالیت ساختمانی «ثتران» را تشکیل میدهد.
رشد موجودی پروژهها همزمان با افزایش ارزش بازار
صورت وضعیت مالی «ثتران» نیز نشاندهنده وزن بالای داراییهای مرتبط با پروژههای شرکت است.
موجودی مواد و کالای شرکت در پایان خرداد ۱۴۰۵ به هفت هزار و ۸۴۸ میلیارد ریال، معادل حدود ۷۸۴ میلیارد و ۸۰۹ میلیون تومان رسیده است؛ در حالی که این رقم در پایان سال مالی قبل حدود ۶۷۰ میلیارد تومان بود. به این ترتیب، این سرفصل طی ۹ ماه ۱۷ درصد افزایش یافته است.
در ساختار یک شرکت ساختمانی، موجودی پروژهها یکی از بخشهای مهم داراییهای عملیاتی محسوب میشود و تبدیل تدریجی این موجودی به واحدهای تکمیلشده و فروشرفته میتواند مسیر شناسایی درآمد در دورههای بعدی را شکل دهد.
مجموع داراییهای «ثتران» نیز در پایان خرداد به حدود یک هزار و ۳۸ میلیارد تومان رسیده است. در نتیجه، حرکت پروژهها به سمت تکمیل و فروش، برای بررسی ظرفیت ارزشآفرینی شرکت اهمیت ویژهای دارد.
جهش درآمدی ثتران در مردادماه
در کنار روند پروژهها، عملکرد ماههای پایانی سال مالی نیز نشانههایی از افزایش فعالیت درآمدی شرکت دارد.
«ثتران» در مردادماه ۱۴۰۵ موفق به شناسایی ۱۱۷ میلیارد و ۷۳۶ میلیون تومان درآمد عملیاتی شد؛ رقمی که در مردادماه سال قبل حدود ۱۰ میلیارد تومان بود. به این ترتیب، درآمد ماهانه شرکت نزدیک به ۱۲ برابر شد.
بخش اصلی این درآمد از محل «فروش واحدهای ساختمانی در جریان ساخت» حاصل شد؛ بهطوریکه ۱۱۷ میلیارد و ۲۴۹ میلیون تومان، معادل بیش از ۹۹ درصد کل درآمد مردادماه، به این سرفصل اختصاص داشت.
اثر این عملکرد در ارقام تجمیعی شرکت نیز قابل مشاهده است. درآمد ۱۱ماهه سرمایهگذاری مسکن تهران به ۱۹۴ میلیارد و ۳۶۷ میلیون تومان رسید؛ در حالی که شرکت در دوره مشابه سال قبل ۱۵۲ میلیارد و ۵۴۶ میلیون تومان درآمد شناسایی کرده بود. بنابراین درآمد تجمیعی «ثتران» بیش از ۲۷ درصد افزایش یافته است.
ثبت حدود ۶۱ درصد کل درآمد ۱۱ماهه تنها در مرداد، اهمیت زمان تکمیل و پیشرفت پروژهها در ساختار درآمدی شرکت را نشان میدهد و میتواند توضیح دهد چرا عملکرد درآمدی شرکتهای ساختمانی در ماههای مختلف یکسان نیست.
کاهش بیش از ۶۰ درصدی شدت زیان ثتران
در صورتهای مالی ۹ماهه نیز یکی از مهمترین تغییرات «ثتران»، کاهش قابلتوجه شدت زیان نسبت به دوره مشابه سال قبل است.
زیان خالص شرکت در ۹ ماه منتهی به ۳۱ خرداد ۱۴۰۵ به حدود ۸۷ میلیارد و ۷۴۸ میلیون تومان رسیده؛ در حالی که در دوره مشابه سال قبل بیش از ۲۲۴ میلیارد تومان زیان ثبت شده بود. بنابراین زیان خالص شرکت نسبت به دوره مشابه بیش از ۶۱ درصد کاهش یافته است.
زیان عملیاتی نیز در همین دوره از حدود ۲۲۷ میلیارد تومان به حدود ۸۰ میلیارد تومان کاهش یافته است. این تغییر نشان میدهد اگرچه «ثتران» هنوز به سود خالص نرسیده، اما فاصله عملکرد آن با دوره مشابه سال قبل به شکل محسوسی کمتر شده است.
این بهبود زمانی اهمیت بیشتری پیدا میکند که در کنار جهش درآمد مردادماه و پیشرفت پروژههای اصلی شرکت بررسی شود؛ تحولاتی که میتوانند تصویر روشنتری از روند عملیاتی «ثتران» در ماههای پایانی سال مالی ارائه کنند.
پشت جهش ارزش بازار ثتران چیست؟
رسیدن ارزش بازار «ثتران» به حدود ۱.۵ همت پس از رشد ۱۱۱ درصدی سهم در یک سال، مهمترین تحول بازار این شرکت در ماههای اخیر محسوب میشود.
در کنار این رشد، دادههای عملیاتی نیز چند تغییر قابلتوجه را نشان میدهند؛ تعدادی از زونهای پروژه مرکز شهر اندیشه به پیشرفت بیش از ۹۶ درصد رسیدهاند، موجودی پروژههای شرکت افزایش یافته، درآمد مردادماه جهش محسوسی داشته و زیان ۹ماهه نیز نسبت به دوره مشابه بیش از ۶۰ درصد کاهش پیدا کرده است.
کنار هم قرار گرفتن این متغیرها نشان میدهد رشد ارزش بازار «ثتران» در دورهای اتفاق افتاده که بخشهایی از فعالیت عملیاتی شرکت نیز در حال تغییر بوده است. پیشرفت پروژههای اصلی و نزدیک شدن تعدادی از آنها به مراحل پایانی، در صورت تبدیل شدن به فروش و شناسایی درآمد، میتواند ظرفیت درآمدزایی شرکت را در دورههای بعدی تقویت کند.
از این منظر، افزایش ارزش بازار تا محدوده ۱.۵ همت را میتوان در کنار انتظارات بازار از پیشرفت پروژهها و بهبود عملکرد عملیاتی شرکت بررسی کرد؛ هرچند تداوم این روند در نهایت به سرعت تکمیل پروژهها، فروش واحدهای ساختمانی و تبدیل ظرفیت پروژهای به درآمد وابسته خواهد بود.
در مجموع، رشد بیش از ۱۰۰ درصدی سهم، رسیدن ارزش بازار ثتران به حدود ۱.۵ همت، پیشرفت بالای بخش مهمی از پروژه مرکز شهر اندیشه و بهبود محسوس عملکرد درآمدی و مالی شرکت چهار مؤلفهای هستند که اکنون تصویر متفاوتی از «ثتران» نسبت به دورههای قبل ساختهاند؛ تصویری که ادامه آن بیش از هر چیز به خروجی عملیاتی پروژههای در جریان شرکت وابسته است.